Come funziona lo Stop Loss

Lo stop loss è un particolare stop order utilizzabile da chi è già titolare di una posizione allo scopo di limitare le perdite (vedi scheda 304), oppure per effettuare operazioni di Stop&Reverse con un unico eseguito, passando, ad esempio, da + a - 1000 azioni del titolo ENI, o da +1 a -1 contratti S&PMib future posseduti, o viceversa.

Sul MTA e sul MOT

E' gestito da Directa, che lo inoltrerà al mercato solo all'eventuale raggiungimento del prezzo segnale.
La quantità di azioni che Directa negozierà al verificarsi della condizione deve essere specificata e può differire dal totale di quelle presenti in portafoglio.
Può essere abbinato a un normale ordine di chiusura di posizione, ma l'esecuzione di uno non comporta l'annullamento dell'altro.

Es: se il prezzo del titolo ENI scendesse a 23, vendi la quantità di azioni specificata con prezzo limite inferiore o pari a 23.

N.B. Se il prezzo segnale viene raggiunto durante l'Asta di Chiusura, lo stop order entrerà in negoziazione solamente il giorno successivo nell'Asta di Apertura (quindi non nell'After Hours).

Sui mercati azionari USA (NYSE, NASDAQ, AMEX, OTC)

Sui mercati americani, dove Directa per ora non consente l'apertura di posizioni short, lo stop loss è lo stop order utilizzato per limitare le perdite da chi è già titolare di una posizione long. Dopo l'immissione viene inoltrato al Market Maker americano, che lo gestisce sulla propria piattaforma in attesa dell'eventuale negoziazione automatica.
E' necessario specificare la quantità di azioni da negoziare e il prezzo segnale. L'immissione del prezzo limite non è obbligatoria: in sua mancanza l'ordine sarà negoziato al meglio (At Market).

Es.: se il prezzo di Coca Cola (KO) scendesse a 40$, allora vendimi la quantità specificata di azioni con prezzo limite inferiore o uguale al prezzo segnale, oppure al meglio (At Market).

N.B. Gli stop loss sul Nasdaq e sugli OTC si attivano se il prezzo segnale è uguale a quello della prima proposta in acquisto (Bid) e non al prezzo dell'ultimo eseguito (Last): in altre parole, non è necessario che sia già stato concluso un contratto a quel prezzo.

Es.: se il denaro (Bid) del titolo Cisco System (CSCO) scendesse a 16 $, allora vendimi la quantità di azioni specificata con prezzo limite pari o inferiore a 16 $, oppure al meglio (At Market).

Sullo XETRA

E' gestito direttamente dal mercato XETRA, per una giornata o fino a scadenza (30 giorni), a scelta del cliente.
Per quanto riguarda le posizioni short, ricordiamo che sul mercato XETRA Directa consente l'operatività solo in modalità intraday.

E' necessario specificare la quantità di azioni da negoziare e il prezzo segnale, mentre l'immissione del prezzo limite non è obbligatoria: in sua mancanza l'ordine sarà negoziato al meglio.

Es.: se il prezzo di Bayer scendesse a 30€, allora vendimi la quantità specificata di azioni con prezzo limite inferiore o uguale al prezzo segnale, oppure al meglio.

Sui mercati dei futures (IDEM, CME, EUREX)

E' gestito direttamente da questi mercati.
La quantità di contratti che saranno negoziati al verificarsi della condizione deve essere specificata e può non corrispondere al totale di quelli presenti in portafoglio.
N.B. L'EUREX non accetta prezzo limite: l'ordine sarà negoziato sempre al meglio (At market) con dei limiti massimi stabiliti dal mercato.

Es.: a) se il prezzo del contratto FTSE MIB future scendesse a 34.000 punti, allora vendimi 1 o più contratti con prezzo limite inferiore o pari a 34.000;
b) se il prezzo del future E-mini FTSE MIB scendesse a 1190 punti, allora vendimi 1 o più contratti con prezzo limite inferiore o pari a 1190;
c) se il prezzo del contratto DAX scendesse a 4.800 punti, allora vendimi 1 o più contratti al meglio (At market).

Sul CHI-X

E' gestito da Directa, che lo inoltrerà al mercato in base alle proposte presenti sul primo livello del book (bid/ask), mentre su altri mercati la gestione tiene conto di solito dei contratti eseguiti.

All'interno di un secondo, a ogni variazione del book si calcola una media aritmetica dei valori presenti sul primo livello bid/ask.
Le medie risultanti rappresentano i valori ai quali scatterà lo stop loss, con i seguenti criteri:

• il valore più basso sarà utilizzato come prezzo segnale per uno stop loss in vendita
• il valore più alto sarà utilizzato come prezzo segnale per uno stop loss in acquisto.

Lo stop order di vendita entrerà in negoziazione se in un determinato secondo il valore più basso fra le medie calcolate sarà uguale o inferiore al prezzo segnale indicato.

Nello stesso modo uno stop order di acquisto andrà in negoziazione se in un determinato secondo il valore più alto tra le medie calcolate sarà uguale o superiore al prezzo segnale scelto.

N.B.: Per evitare ogni sorta di complicazione nel calcolo dei valori medi, il sistema inizierà a calcolarli dopo il primo minuto di negoziazione.

Esempio di variazione del primo livello del book all'interno dello stesso secondo:

PER SAPERNE DI PIU'